美联储高官：生产率增速低将抑制经济增速 承认通胀走高

金澍

周二，里士满联储主席JeffreyLacker和明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota发表讲话。Lacker认为，生产率增速低将抑制美国经济增速，预计短期内美国经济增速2%~2.5%，通胀将持续上扬。Kocherlakota认为失业率下降但仍处高位。

Lacker认为，美国生产率增速疲软，将制约美国经济增长。Lacker预计短期内美国经济增速为2%~2.5%，原因是生产率增速低、消费者支出增幅小、房屋建设增长变缓。

Lacker认为近期美国经济增速不太可能持续在3%以上，这比美联储多位高官都悲观。6月FOMC会议公布的经济预期显示，美联储官员们预计今年经济增速为2.1%~2.3%，明年经济增速为3%~3.2%，2016年为2.5%~3%。美联储6月FOMC会议后一周，美国一季度GDP终值由-1%大幅下修至-2.9%，从全年看Lacker的预测可能更接近。

Lacker指出，2007年以来，美国生产率增速变缓，这抑制了美国经济增速，但他不太认为未来生产率增速会持续缓慢。他认为，科技创新可以解决问题，同时给其它新的发展和机会打开一道门。昨日彭博社报道，前美联储副主席Alan Blinder认为美联储高估了生产率增速，有可能导致通胀上行速度快于预期。

Lacker认为，6月非农就业数据比一季度GDP数据更能反映美国经济趋势，后者过于悲观了。关于通胀，Lacker认为此前通胀数据时好时坏，但近来数据显示通胀见底，预计通胀上扬的趋势将持续，朝着美联储2%目标前进。

Lacker指出，QE将于年底前结束。绝大多数美联储官员预计美联储将于2015年的某个时候加息，这与美联储喜欢提前一步的做法吻合，为的是防止通胀出现上行压力。

作为美联储最鸽派的几位高官，Kocherlakota依旧支持美联储高度宽松的货币政策。他认为，美国6月失业率6.1%，劳动力市场在改善，但仍高于长期平均水平。长期看失业率应该降至5%上方一点。Kocherlakota预计，未来四年美国平均通胀率超出2%的可能性显著低于平均通胀率低于2%的可能。

美联储主席耶伦将于7月15日在美国参议院银行委员会就货币政策发表证词。

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