钾肥行业的新动向(转载)

dali

似乎和2007年11月底有些类似，国内卖方机构再次对于钾肥行业的变化趋势有些木然和滞后，甚至是严重滞后。


我们判断，钾肥行业的拐点已过。早前我们提到的钾肥故事依然有效，钾肥的长期价格走势在金融危机中断后重拾。


由于众多原因，我们偏爱盐湖钾肥（集团）。当然，冠农股份，依然会是一个比较活跃的股票。其他概念型的股票一定是跟风而动。
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发改委：柴达木循环经济试验区规划强调五大内容
　  国家发展改革委和青海省人民政府定于2010年3月19日（星期五）下午3:00—4:00在国宏宾馆（北京市西城区木樨地北里甲11号）B103会议室联合召开“柴达木循环经济试验区总体规划”新闻发布会。发改委副主任解振华指出,《总体规划》突出强调了五个方面的内容。以下为发布会部分实录:
  

　　李朴民:

　　各位记者朋友们,大家下午好!欢迎参加国家发展改革委和青海省人民政府共同举办的新闻发布会,先介绍一下今天应邀出席这次新闻发布会的领导同志,有国家发展改革委副主任解振华同志,青海省省委副书记、省长骆惠宁同志,青海省政协副主席、海西州委书记罗朝阳同志,还有我们国家发展改革委环资司巡视员何炳光同志。

　　李朴民:

　　大家知道,3月15日国务院正式批复了由国家发展改革委和青海人民政府编制的《青海省柴达木循环经济试验区总体规划》,今天我们发布会的主题就是介绍这一规划的编制过程、出台背景、主要内容和相关的政策措施,并请几位领导同志回答大家关心的有关问题。会议分两个阶段进行,先请解主任和骆省长向大家介绍有关的情况,然后请记者朋友们提问。下面先请国家发展改革委副主任解振华同志介绍《规划》的有关情况。

　　解振华:

　　骆省长和在座的各位新闻界的朋友,大家下午好!首先,欢迎大家参加今天的新闻发布会。3月15日国务院批复了《青海省柴达木循环经济试验区总体规划》,这个《规划》的批复必将对柴达木循环经济试验区的发展产生深远的影响,对于资源赋存丰富、生态环境脆弱地区走出一条通过发展循环经济、实现科学发展的可持续发展的路子,具有很重要的示范意义。

　　下面我简要介绍一下基本情况。

　　解振华:

　　循环经济是对“大量生产、大量消费、大量废弃”的传统增长模式的一种根本变革,是最大限度地节约资源、保护环境的经济发展方式,是解决我国资源环境瓶颈约束的根本性举措。加快发展循环经济,是贯彻落实科学发展观、调整经济结构、转变发展方式的有效途径。

　　解振华:

　　柴达木地区发展循环经济具有十分重要的意义和显著的特点,一是这个地区矿产资源十分丰富,是青海省经济社会发展最具有活力的地区,承担着支撑青海省经济社会发展、保护三江源、支援西藏建设的重任。但这个地区生态系统又十分脆弱,生态环境的敏感性和不稳定性又十分突出,环境保护的任务十分艰巨。在这样的地区既要发展经济,又要保护自然环境,发展循环经济是唯一的现实选择。二是这个地区占地25.6万平方公里,土地大多为盐泽、戈壁等未开发利用地,是国内面积最大、唯一一个布局在藏区的循环经济试点园区,可以说也是世界上最大的循环经济园区。

　　解振华:

　　三是该地区具有资源品种多、组合好的特点,有利于区域性大规模整体开发、多产业集群联动发展,特别适合构建循环经济的产业体系。四是该地区在资源开发、工业发展尚处于起始阶段,我们将循环经济的理念体现在规划、建设、管理等各个方面,着力构建循环经济的产业体系,可以有效地避免“先污染、后治理”的传统增长方式。

　　解振华:

　　这是我们贯彻科学发展观的一个具体实践,青海省委省政府在具有这么多特点的柴达木地区搞循环经济试验区,这是一个非常高明的决策。这也是贯彻落实科学发展观,加快转变发展方式、调整结构一个最具体、实实在在的措施。

　　解振华:

　　党中央、国务院对柴达木循环经济试验区的发展高度重视,也十分关心,责成国家发改委会同青海省人民政府和有关部门一起编制试验区发展的总体规划。在这期间中央几位常委都作出了重要的批示,给予具体的指导。我们和各个部门以及专家们,经过深入的调研、反复的论证,编制了《总体规划》,并报请国务院批复。今年的3月15日,国务院批准了这个《总体规划》。

　　解振华:

　　《总体规划》突出强调了五个方面的内容:一是按照合理配置、集约开发、循环利用、永续发展的原则,注重处理好加快发展与转变方式的关系,处理好发展速度、开发强度与生态建设之间的关系。

　　二是用循环经济“减量化、再利用、资源化”的原则,重点规划建设格尔木工业园、德令哈工业园、乌兰工业园、大柴旦工业园等四个循环经济工业园,构建以盐湖化工为核心的六大循环经济主导产业体系,形成资源、产业和产品多层面联动发展的循环型产业格局,努力做到“吃干榨尽”,争取在整个区域,在经济发展的同时实现废水、废气、废渣等“零”排放或者是最少的排放。

　　解振华:

　　三是做好矿产、能源、土地、水资源的支撑能力分析,在矿产资源方面,规划期的钾肥、金属镁等重点资源产品,年原矿开采消耗量均不足各类资源探明保有储量的1%,可以保持这个地区的长期可持续发展。　　解振华:

　　特别是在水资源方面,经过反复核算论证,规划水资源的利用量能够满足区域水资源平衡的要求。大家对这一地区的开发,最关心的是水资源能否有保证。应该说这个地区的水资源有它相对的独立性,能够保证这个地区现在开发强度的需要。

　　解振华:

　　四是把环境保护与生态建设放在突出的位置,提出了15项环境保护和生态建设措施,确保经济发展与资源环境效益的统一。

　　五是强化政策支持,从产业、土地、投资以及基础设施建设等方面提出了国家对加快柴达木试验区发展的十项具体政策。

　　解振华:

　　国务院对总体规划的实施也提出了很高的要求,总的要求是以邓**理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观,以转变经济发展方式为主线,以体制、机制创新和科技进步为动力,按照循环经济的基本原则,综合考虑资源优势、环境承载能力、现有开发强度和发展的潜力,统筹传统产业的改造升级和新兴产业的健康发展,切实加强循环经济产业园区的规划和建设,积极培育循环经济产业链和循环经济骨干企业,加大循环经济支撑技术的研发、推广力度,努力把试验区建成国家循环经济的示范区,为推动循环经济发展,建设资源节约型和环境友好型社会作出贡献。

　　解振华:

　　国务院的批复中要求青海省人民政府要切实加强对总体规划实施的组织领导,明确工作分工,完善工作机制,落实配套措施,确保完成总体规划目标和任务。国务院有关部门要按照职能分工,制定完善本部门支持完善循环经济试验区发展循环经济的具体政策措施,在有关专项规划编制、政策实施、项目安排、资金筹集、体制机制创新等方面,切实加大支持和指导的力度。

　　解振华:

　　各位新闻界的朋友,加快发展循环经济,对于试验区调整经济结构、转变发展方式、走科学发展之路,带动青海藏区和全省经济社会的发展,维护民族团结具有十分重要的意义,希望社会各界对柴达木试验区的发展给予更多的关注,也欢迎各位媒体的朋友,有时间能够到柴达木地区去看一看。对循环经济规划的实施,希望大家能够支持和监督,另外也能够对青海省在落实科学发展观方面、转变经济发展和调整结构方面给予关心和报道,这也是对这项工作的大力支持。

　　谢谢大家!

dali

POTASH: it WAS a bottom!(2010-03-23 10:10:16)转载

关于钾肥，我个人的观点汇总如下。需要说明的是，和一些朋友的留言的出发点不同的是，钾肥我评估的出发点是国际市场，而不是某一区域市场，因为区域市场只是价格接受者而已。


1、去年12月底bpc，俄罗斯钾肥联合组织和中国签订100吨左右供货协议后，国际钾肥价格已经在逐步反弹了；
2、3月5日，北美钾肥联盟价格提升了30美元；
3、pot上周五宣布一季度销售量是历史最高季度。这预示着钾肥需求回升，随着库存消耗，价格会随之上涨。这最重要.pot用的词汇是：来自北美和全球的需求sharp rebound；
4、据北美化肥组织公告，2月份钾肥库存出现了反季节性的22%下降，并且出现了08年11月份以来首次低于5年平均值的现象。钾肥库存按年同比下降36%；比五年的平均库存值低15%；
5、钾肥的故事依然有效。全球收入提升，蛋白质摄取提高，钾肥需求会超出历史的平均值增幅。我们认为粮食价格将出现不同于其他商品价格走势的持续缓慢上涨趋势。




比较pot和冠农以及盐湖钾肥的历史走势，我们可以发现：


pot自08年6月高点230美元最低下跌至08年12月的53美元，最大跌幅77%；上周五pot收盘125美元，较最低点反弹幅度为136%；目前股价相当于历史最高价的54.3%.


冠农股份，高点产生在08年5月，股价55.67（复权），最低12.93，产生于08年10月份，最大跌幅也是77%；今天收盘价格23.95，较最低点反弹幅度85%。这弱于pot的反弹幅度少56%。目前股价相当于历史最高价格的43%。


盐湖钾肥，高点产生于08年4月份，104.82，由于重组停牌的原因，在09年1月份最低下跌至35.33，最大跌幅为66.3%；今天收盘50.99，较最低点反弹幅度为44%，目前股价相当于历史最高价格的48.6%。


同时，我们可以再比较pot和盐湖钾肥的在过去两年的利润波动变化对比。


pot在2008年净利润为34.95亿美元，2009年净利润为9.52亿美元，2010年净利润一致预期数据为18.04亿美元。


而盐湖钾肥在2008年净利润为13.56亿人民币，2009年净利润为12.29亿人民币，市场对于未来两年的净利润预期则是创纪录的数据。


可以看出盐湖钾肥在净利润数据方面，波动性更小，未来集团整体上市后，成长性加速，可以享受比pot更高的估值水平。


（以上数据，可能有些许偏差，仅供参考）


以上是我3月15日的一些总结。


值得注意的是，国内一些卖方报告的出发点是较为混乱的。其典型特点是以2009年的需求数据作为预测依据。其实，2009年是一个极值年份，理应剔除。POT的公告表明，全球钾肥需求已经恢复到历史水平。价格只是随后的表现而已。在金融危机前的钾肥价格周期中，当库存低于5年平均值后，价格3个月后就开始了一轮飙升。是次钾肥库存竟然在反季节性的背景下出现大幅下降，值得我们去思考。


无论如何，钾肥，it WAS a bottom ！而当我们再认真分析盐湖钾肥（集团）未来时，我们很容易发现，这是一家成长性极其卓越的上市公司。当钾肥价格再次上升，新的盐钾必然会延续其因金融危机而短暂中断的长牛之路。


投资有风险，祝大家好运。以上观点仅代表我个人不成熟之观点，供参考