虎年，比较理想的投资标的：中国西电（601179）

鹏人

说说我对大市及朋友们几个股票的认识，个股因为不熟悉，肯定肤浅，看是否能够提供参考：
整体来说，股灾是不可能的，08年是特例，目前经济基本面也没有股灾的风险，最悲观也只是（3478-1664）*1.1=2700，或者（3478-1664）*1.1618=2500。
就我个人而言，比较倾向于用时间换空间的弱整理市道，真跌急了，反转也快些......上半年跌了，下半年就涨.....
短期来说也不会大跌，或者明天下午就是短底，接着还是会涨一段的......

个股差异就要大了，今天收市后，深交所已经发文提醒不要恶炒创业板......
600832东方明珠，行业好、文广集团是中国传媒老二，资本运作也很厉害。
600976武汉健民，行业好，业绩成长目前也高（当然，必须需要分析增长的原因，我没看年报），9个新品种递队产品的市场预测就更加是研究的重要科目了......
以上两个股票，都是必须落实在后续增长能否带来市场中期的认同.....最好有定量分析。
牛市来临时，它们是会有表现，关键是是否比较大的表现和市场上落市时它们有无较大的安全边际？短期趋势走好，在也已经涨了两倍以上的情况下，定量分析就显的重要了......

鹏人

一般来说：600832东方明珠可以享受50倍以上的市赢率（垄断因素）
600976武汉健民就得参考它的增长了

鹏人

其实，600831比600832好。

鹏人

垄断性收费行业应该将市值除于收费户数，当然，收费单价要细分进去（数字、摸拟）

鹏人

制药行业的新药，最好要大病种和考虑中国未来老龄化的需求。

鹏人

不好意思，搞错了，将600382当成600832了。

鹏人

601179在低位的时间也许不多了，关注的朋友应该上车了，一直的引而不发也许回带来短期的暴发力，当然，我自己是喜欢30度角上升斜率的走势。

鹏人

毫无疑问的，前四天50%的换手率量能，就是主流大资金给市场未来取向的价值标杆示范。
不管人们谈论三个涨停敢死队（徐、章、、）如何如何在8.24元一字刀斩型的出货是否是否....，我等小散只有用自己可以等候的资本，通过学习、分析，潜伏等候“我表哥是卖茶叶的”暗号......，这，就是我的悟道，在这论坛向老乡们演示一种思路和方法而已，好为人师毕竟对自己有不好的副作用，将来，不发主贴情况下，会回答老乡们的提问，请理解，祝大家好运。（另：我以前提过的上海医药601607好象在布林线狭口面临突破了，那也是个非常确定的长线大牛股）

鹏人

越是在黎明前的黑暗时刻，601179提供了较低价位，还是想再一次为老乡们说说：
中小盘股的最后疯狂期越来越接近未声，45元买进000661的就今年来说无疑与7元时刻抛000661的水平一样（曾经有机构就这样做了）。市场的大资金必然会退出中小盘股从而选择标的，次新蓝筹股（特别是以后会成为沪指300权重股的），601268中国二重目前的地位让与了601179。

许多同学喜欢寻找更加好的标的，能够跑赢主流资金的、走独立价值之路的股票，有，但是很少的，希望同学们能够将风险避让考虑清楚，赚取比较确定性的收益，市场博弈，来不得点滴的虚荣，必须要理性，才是长远的生存之道。

鹏人

[调研] 中国西电601179解析
一 业务介绍：
1.开关：开关分为西开电器和西开有限公司，以及外地的上海开关，常州开关，广州开关。这样设立是因为开关易于装卸运输，可以分割生产。在常州和上海，广州设立合资公司主要为地域服务为主，目前国家电网投资处于收缩状态，高电压等级的产品基本满足需要，低电压等级的在扩大产能；经募投项目以及4万亿刺激扩产后，产品线由满负荷运作向正常发展。

国网开关招标流程，所有有资质企业参与，会考虑份额平衡。进入投标的公司越多，对国网来说议价能力越强。110kv的开关等级，全国有资质的企业在60家以上，将由省市招标改为区域集中招标，这对西电来说是好事，区域集中招标对技术优势企业是利好。220kv以上的招标西电派出3家公司参与（西开电器，西开有限和常州开关）。
但是在招标过程中看，国网给公司技术打分和其他公司差不多。价格，商务更重要！

2. 变压器：变压器受限于运输，其远程运输成本很高。高端变压器在国内前几年属于供不应求状态，现在产能渐趋饱和。低端变压器竞争激烈；一般来说，输配电设备合理毛利率在20%以上，其变化受铜硅钢原材料价格变化大，不过铜占主要影响，硅钢国内价格一直在下行。西电作为国企，金融工具受限，没有特变灵活，不能做套期保值，所以毛利看起来没特变高。
另外，核电用变压器国内刚开始生产，一般在500kv以上，公司主要在常变生产，预计每年市场需求大概30亿多点，其毛利率取决于公司议价能力，和普通变压器没有大的区别。
换流变压器中直流变是优势产品，国内第一，技术合同都很多。但毛利和交流变差不多。
一般来说，变压器供应电厂和电网的毛利差不多，以前供应电厂比电网要低。但电厂这块波动比较大，保变供应发电厂多，特变供应电网多。

3. 二次设备：将来的重点，目前通过项目合作来整合资源，也是公司比较急切要做的业务！
4. 整流器：公司的换流阀，有西门子和ABB的技术。国内技术领先，毛利率一般在26%左右。但后续发展有所疑问？上次国网电科院用阿尔斯通技术的投标价只有西电的一半，如果国网电科院能把该项目做下来，公司很可能丧失优势。
目前公司能完整的直流项目设备集成：以直流换流变，换流阀为核心，其他相关直流设备有开关，电容器，电抗器等。

5.套管，绝缘子，避雷器：这些部件属于开关等的附件，一部分用来供应公司，另一部分供应同行业。避雷器，套管等技术基本是国内第一，能生产500kv以上等级用。

6.工程承包业务：分俩种情况，其一，总承包；其二，只卖产品给工程公司，对工程公司不能有大差价。所以总体毛利率不高。
海外业务：目前设立了埃及合资公司，和埃及电力公司合资的，51%股权。主要做装配。 选择埃及为将来考虑，穆斯林阿拉伯以及非洲等国家政治上的接受；
目前的传统市场在东南亚，香港每年都有几亿的合同额；新加坡等要求比较高端。
另外是菲律宾，马来西亚，越南等市场，巩固和加深这些国家的市场。开发印度，俄罗斯，美洲等市场； 俄罗斯1000亿改造还在规划中，将来可能的合作有多种方式（如BOT，不过还在争议和讨论中）。
其他高端市场如欧美地区也在考虑，公司认为国内输配电技术已经属于世界先进水平。中国西电号称世界上第五大输配电制造商。
另外，公司计划今年到明年，出口要占收入的15%，2015年要到30%。

总体上，公司产品用在国网和南网等联网方面50-60%左右，电厂电源点占15%多，出口10%左右，其他钢铁冶金等用。国家电网投资的影响就不会那么大！

在考虑的业务扩张：
二次设备，变压器的产业布局。套管，开关类的关键零部件，以及一些原材料等。

二 其他要点：
输配电行业的设备管理机构除变压器在陕变所外，其他一次设备管理机构均在西高所，西高院。这也确保公司在高压技术研发上的优势。

国网对平高和许继的控制不会影响国内市场份额分布，至少从去年到今年的招投标情况来看是这样。

特高压的建设问题：
5，6月份淮南到上海，陕北到长沙，锡盟到上海将招标。三条线可能16个变电站，淮南到上海，锡盟到上海估计70个间隔。
特高压线路尤其是两纵两横主干网，质量更重要! 后续工程价格应该不会变！毛利率应该能和试验线保持相同水平
特高压线国家有着国产化率100%的要求！

公司认为其业务的成长性来自：智能电网下的数字化变电站（10年前就开始做）等；一二次设备的数字化结合；产品的简约和小型化；海外市场的开拓，特高压

参观西开，西变，西高所感受。
1.        西变，变压器厂。早在2001年至2003年，公司出口占50%以上，在以后才是国内占90%以上。事实上，公司的目标一直在海外市场，因为国内经历4万亿投资的产能扩张后，需求相对减少，产能趋于饱和，价格下行。
2.        西开。一次设备的数字化，智能化，即故障的预防和故障警报。
3.        西高所，能做500kv至1100kv的实验，各输配电设备尤其是高压均需该所认证，属于国家级技术中心，高压技术的会长单位。
三个单位参观的总体感觉是：门槛高，管理严格规范，不管是生产环境还是产品线的产品，都体现了门槛很高要求严格的特点。在高压类输配电设备上，公司具有统治力。

总结：中国西电在高压技术上具有统治力，主要表现在1.西高所负责检测认证高压产品，其实验室认证和荷兰的 实验室等具有影响力；2. 特高压线路份额公司能占1/3强；3. 资源丰富，多年技术积累，国家性的政策倾斜形成的竞争力；根据了解，二次设备不能独立于一次设备，智能电网的发展下二次设备不太可能独立于一次设备的爆发，也就是说一次设备在智能电网中应是先行的角色。

主要印象：1. 国内中高压产品竞争也趋于激烈，在先前投资刺激下的产能扩张导致市场日渐饱和。
2. 一次设备和二次设备的联合是大势所趋，国外电站招标基本上是整合发包，国内将来有可能往这个方向发展。西电有强烈的意愿发展自己的二次设备业务。。
3.西电在高压方面优势明显，西高所是行业内的监管认证单位，具有世界性的影响力。
4.西电开关，西电变压器厂房管理严格，生产现代化，技术门槛很高。