欢迎八哥安全着陆…

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1 不要放银行,现在是负利率,储蓄的本质就是谋杀你的金钱.
2 为了意外的支出,应该保留一点流动性高的资金.这个看你们对流动资金的需求而定,可以考虑保留1-2万元.这个资金应该去买货币基金.而且应该买工商银行的“利添利”帐户的货币基金.“利添利”帐户中的货币基金是T+0的,流动性相当于活期,年化收益大概3%左右,是活期的3倍.
3 由于单位有医疗保障,所以没必要买保险.剩余资金应全部用于投资.这个投资应该分两部分,见4和5.
4 小孩的教育基金.从现在开始应该为小孩准备教育基金,由于你们每月可以节余5000元,所以从这5000元里面每月可以拿1000元来进行基金定投.建议选择ETF基金,而且应该选样本大的,例如跟踪沪深300指数的ETF基金.只要看好中国经济的长期发展,可以预计今后18年内,可以看到指数突破万点.因此估计到你小孩18岁要上大学时,这笔资金可以上涨4-5倍,你大概有86-108万元可供小孩的大学教育.不要选股票型基金,根据对美国80年来基金业绩的分析,很少有基金长期战胜了指数的,这个定律在中国一定也适用.
5 剩余的资金投入债券市场,考虑在可转债和纯债之间分配,纯债收益率目前正在走高中,等到纯债税后收益到7%以上时,可考虑配80%的纯债,剩下的20%资金可考虑配可转债,例如海马转债,由于它下调转股价的条款很优厚,因此可以期待超额收益,预计有30%-50%的收益.最大的风险也只是一年没有利息而已.

人在他乡

大利真是个好孩子啊

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1、山西临汾市统计局7月11日消息，1-5月，临汾市电力行业实现利润由2007年盈利0.75亿元转为2008年亏损1.06亿元，亏损企业亏损额1.28亿元，比2007年同期增亏1.12亿元，同比增长7倍。12户电力企业中5户亏损，亏损面达42%。
据分析，电力行业亏损的主要原因是原材料价格上涨，发电成本不断增高，而电价维持计划价与2007年持平，导致亏损加剧。如：5月份，兆光电厂原料购进价格584元/吨标煤，同比上涨2倍多，而电价却仍为0.2754元/度，与2007年一致。

2、国家电网7月11日消息，截至7月8日，国家电网公司经营范围内已有13个省级以上电网用电负荷创新高。
从国家电力调度通信中心获悉，截至7月8日，华北、华东、京津唐、北京、天津、冀南、山东、江苏、浙江、福建、河南、宁夏、新疆等电网用电负荷均刷新纪录。7月4日和7日，华北、华东电网相继出现最大用电负荷，分别达到11,402万千瓦和12,819万千瓦，同比增长1.22%和4.76%；年初曾遭受冰雪灾害的江苏、福建、浙江等地最大用电负荷同比增长率分别达到4.19%、6.37%和6.75%。7月4日，全国日发电量达109.78亿千瓦时，比2007年创出的历史最高值增长6.76%。
据预测，随着高温天气的延续和范围扩大，各电网用电负荷将进一步升高。根据以往经验，全国性的最高负荷一般出现在7月下旬至8月上中旬。
与往年相比，受冰雪和地震重大灾害、恶劣天气、电煤供应不足等因素影响，加上奥运会召开期间供电保障任务繁重，电网迎峰度夏面临巨大考验。

3、据上海证券报7月11日报道，国电电力等6家企业10日通过增资扩股，入资石家庄市商业银行，占该行总股本的60.32%，国电电力将以19.6%的股比成为石家庄商业银行第一大股东。
石家庄市商业银行属地方性股份制商业银行，成立于1996年5月，是全国首批五家城市合作银行试点之一。增资扩股后，石家庄市商业银行的股本由5.29亿股增加至12.99亿股，资本充足率达到10%以上。这是石家庄市商业银行继2002年增资扩股后的又一重大举措，银行的股权结构得到进一步优化，从根本上解决了长期制约其快速发展的资本金瓶颈问题。

4、华能集团7月11日消息，尽管面对2008年国内煤炭价格持续上涨，电煤供应紧张的严峻经营形势，但华能集团通过协调各电力公司做好燃料供应和电力生产工作，08年上半年仍保持了良好的发展势头，发电量快速增长。
上半年，集团累计发电1,849亿千瓦时，同比增长22.96%，约占全国同期发电量的11%。其中火电1,781.74亿千瓦时，水电62.26亿千瓦时，风电5.09亿千瓦时，与同期相比分别增长22.37%，36.06%和132.07%。

5、据新华社7月11日报道，为给即将召开的北京奥运会提供安全可靠的供电环境，从7月20日起，天津市所处的京津唐电网全面封网(即停止一切计划内的停电检修)，如遇突发故障，供电部门将全力抢修，尽量减少停电事故的发生。
此前，为了确保奥运期间安全可靠供电，天津市电力公司已制定了五项措施，包括以奥运场馆供电保障为核心，做好外部供电系统、应急发电车与主要场馆内部供电系统、备用电源的衔接配合等措施。

6、据三晋都市报7月11日报道，7月10日，从太原供电分公司了解到，由于供电缺口较大，该分公司已经对150多家企业拉闸限电。
随着用电高峰的到来，太原电网6月下旬日分配用电指标减少到175万千瓦，日供电缺口达55万千瓦。进入7月，气温的上升再加上奥运保电的需要，太原地区用电负荷继续攀升，仅7月1日、2日两天，太原地区供电缺口就达到了70万千瓦，已经超过了该市电力预警的红色警戒线，该分公司不得不对150多家企业拉闸限电。
目前，太原市**已采取有力措施，协调东山、西山煤矿以及煤运等部门、单位，确保对一电厂和二电厂的电煤供应，以扭转省城电力供需紧张的形势。

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亏损加剧 电力集团产能扩张步伐不改
日前，大唐集团举行上半年经济活动分析会。据披露，1-5月，该集团整体亏损14.79亿元，火电业务造成的亏损有23.37亿元。值得注意的是，大唐的产能扩张步伐并未受亏损影响。大唐表示，今年计划投产机组57台共1336.3万千瓦，超过该集团去年底总装机容量的20%，且绝大部分项目的投产时间集中在下半年。而其他四大发电集团在产能的扩张方面也毫不逊色，可见电力集团近年大规模跑马圈地之势丝毫未因亏损而放缓。
    大唐集团总经理翟若愚表示，上半年，共完成核准电源项目22项696.95万千瓦，占全年核准任务总量的60.3%；电源项目在建规模达1783.45万千瓦。截至6月30日，共投产机组7台297.6万千瓦，完成了上半年投产计划。从另外几大集团看，华能集团去年装机容量7157.6万千瓦，今年预计突破8000万千瓦；国电集团年初宣布今年要实现电源项目投资460亿元，开工800万-1000万千瓦；华电集团去年投产了959万千瓦，占投产火电容量的82.9%；中电投集团去年完成的新机组投产容量达755.49万千瓦，创造了中电投发展史上年投产机组容量的新纪录。
    而就在7月10日，发改委还批准了一大批电源扩建项目，包括四川宜宾电厂扩展工程、包头第二热电厂扩建工程、呼和浩特金桥热电厂新建工程、山东石横电厂三期工程、新乡豫新发电公司热电联产扩建工程、大唐长春第三热电厂新建工程。
    国家电监会价格与财务监管部副主任黄少中在接受本报记者采访时认为，控制和减少新增发电机组，现在看比较难，因为地方**和电力集团扩张冲动很大。而且，平均来看我国人均发电装机与发达国家还有不少差距。不过，他也表示，电力工业建设需要慎重规划，现在的规划存在缺乏科学性和前瞻性，指导和约束作用不强的问题。到底应该搞多少？怎么分布？怎么个进度和节奏？都需要国家有关部门很好地统筹考虑研究。
    招商证券分析师彭金刚认为，五大电力集团这两年扩张规模在规划上就很大，但从发电设备利用小时与美国的对比来看，我们的利用小时还是超过不少，从长远来看，电力工业发展依然会有很大空间，所以五大集团扩张并不一定导致过剩。“为什么亏损了仍能继续扩充？从资金来源看，一般是80%依靠贷款，20%依靠资本金。资金不是问题，而现在关键问题在于新机用煤的供应。”他说。
    由于电煤供应持续紧张，新机用煤将带来很大压力，也给电力集团的扩张添置了障碍。大唐集团表示，截至6月25日，集团公司库存煤541万吨，平均可用9.6天；大部分坑口及火车直达电厂电煤供应紧张。
    翟若愚指示，保电煤供应要千方百计做到“三个确保”、“两个避免”，其中就包括确保今年新投产机组的电煤和运力得到落实。

80%电企亏损背后：煤炭企业利润100%
在电力企业亏损面高达80%、发改委调电价限煤价的情况下，市场煤价依然不依不饶的冲破千元大关。电煤问题正在成为一个影响我国能源安全的长期战略问题。

    为此，上海证券报采访了监管部门人士、多位电力企业高层、行业权威和电力燃料公司基层员工，深入了解了煤电行业目前存在的多方面问题。

    现状1 煤企降低合同兑现率提价，利润空间100%

    具有标杆意义的秦皇岛煤价最近已经突破了千元关口，再一次挑战了电力企业的承受极限。国投电力董事长胡刚在接受上海证券报采访时透露，5、6月份以来其购买的重点合同煤价格已经涨了50元左右。按照今年1—4月份的重点合同煤涨幅，当前重点合同煤价平均已达520元。

    驻守在内蒙古采购煤炭的浙能集团富兴燃料公司的一位负责人则是看着煤价一路飙升却无计可施。他无奈地向记者表示：“4月份还是575元，5月份就是640元，6月竟然就到了900元，煤企要涨价发个通知就行了，你不同意也没办法。”

    “如果说前四月的涨价仍属合理，那么五月份以来的涨价有些非理性了。”中电联燃料分会会长、原中能电力燃料公司总经理解居臣指出，在2008年订货价格上涨30—45元的基础上，进入5月份大部分电力企业都接到煤企要求上调电煤价格的通知，而这次上涨的幅度一般在30—50元，有的甚至更高。

    不过，不少电力公司人士反映，虽然合同煤价格低，但是煤企往往采取降低合同煤兑现率的方式迫使电企购买市场煤，实际上电煤成本进一步增加了。一位电力燃料公司负责人也表示，虽然**有6月19日最高限价的规定，但是煤炭企业自然有降低合同兑现率招数来对付，本来80%兑现，现在60%兑现——让电企自己去补缺，那就拉高了价格。

    中电联一位专家给记者算了一笔账，早些年采煤成本为60—70元/吨，现在加上人力福利、设备原料、安全环保等方面成本刚性增加，最先进的采煤方法也不过150元/吨左右的成本，因此煤企有100%以上的暴利并不过分。

    现状2 煤质下降促成变相涨价

    高煤价下，劣质煤可以肆无忌惮的在市场上横行。解居臣指出，目前，电煤资源特别是优质煤和贫瘦煤资源比较紧张。一方面，个别煤种或矿区资源枯竭，无替代资源接续，原有重点合同基数不能根据供需的实际情况进行有效调整，需求资源得不到补充。另一方面，电煤质量普遍下降。据统计，全国口径燃煤发热量为19兆焦，4544大卡，比2003年下降了约400大卡。从2000年到2007年，全国原煤平均发热量下降了10.7%，进一步推高了火电企业的电煤成本。

    “现在所谓25亿吨煤的质量比不上以前20亿吨煤，掺杂掺假情况比较普遍。”胡刚说。不过在煤炭供不应求和高煤价下，电企已经没有太多力气讨价还价。

    “我们的煤价在向国际煤价看齐，可是人们往往忽略我们的煤炭质量是无法和国外精选高质的商品煤看齐的。”一位电力行业人士称。他指出，煤价暴涨掩盖了煤炭企业在管理方面存在的问题。第一，高煤价带来的巨额利润驱动煤炭企业不顾安全生产条件，盲目生产，对煤矿的安全生产带来了诸多的隐患，造成煤炭行业安全生产形势的恶化；第二，部分企业失去进行技术革新和产业链延伸的动力；第三，有可能滋生腐败问题。煤价暴涨产生了重点合同不能兑现，交易过程掺杂使假，扰乱市场秩序，这就为煤炭交易的腐败滋生了生存的土壤。

    现状3 **担保促电厂借贷买煤

    对于电企，解居臣指出，现在关键问题是不少电厂资金链断裂，没有钱买煤。但是，**不可能让电厂停机。对发电厂自身，有个边际利润在里面，不发电连工人工资都没有了，发电了虽有亏损，但边际利润是有的。不管怎么样，地方**肯定会担保贷款，现在很多就是地方**提出担保，银行才给贷款的。

    两家独立发电集团的高管在接受本报记者采访时表示，由于机组先进和管理得力，其目前仍能维持微利，不过他们表示，五大电力集团的情况可能相对较差。

    据悉，日前上网电价的上调暂时缓解了困境，2.5分销价调额是**选择的对经济影响最小的方案。中电联专家说，2003年彻底放开煤价后，**进行了两次煤电联动，基本把2007年以前的煤价上涨问题都解决了。但是2007年当年没解决的，也是目前存在的问题就是这一年半电企的电煤成本上涨。

    现状4 中间环节凸显暗箱操作

    煤炭运输环节中一些“不尽如人意的地方”也是造成高煤价的原因之一。浙能富兴燃料公司的负责人反映，现在电力燃料公司和煤企都对铁路的某些收费强烈不满。他给记者算了一笔账，目前到火车站的汽车运输费需要100元左右，而“铁路代办费”等铁路杂费从170到225元，铁路运费为115元，一半的费用花在了运输环节，这还不包括从秦皇岛到浙江的海运费。当然，最为不满的就是所谓的“铁路代办费”。

    另有煤炭企业人士透露，要想运出煤炭，煤运公司必须向相关企业和部门缴纳每吨125元左右“铁路代发费”(不同地区价格不等)。铁路代发费分解为4部分：一部分为28元/吨的能源基金，归于地方税收；第二部分为17元/吨的“铁路站台使用费”；第三部分叫作“代理费”或者“包车费”，标准为每吨30—40元；最后一部分落入手持铁路运输计划的公司，成为其利润。而当地煤炭经营者们普遍反映，除能源基金外，其余三部分都有“不明之嫌”。

    一位不愿透露姓名的发电集团负责采购燃料的高层指出，煤炭行业里有许多投机资金存在，“由于手里有关系，可以拿到原归属电厂的重点合同煤，然后再按市场煤卖出牟取暴利。”解居臣也认为，煤炭行业有投机资金在里面。

    根源

    煤炭供给难跟电力增长

    煤价为何如此高涨？煤炭缘何供不应求？胡刚指出，煤炭供应跟不上电力增长速度。解居臣也认为，部分地方的经济发展需要恢复到正常水平。

    解居臣指出，最近一年来，新投产的机组订货严重不足，电煤计划不足且兑现不均衡。由于近几年新机投产比较多，连年电煤订货计划翻版，新增需求计划不足，超发电量所需电煤无计划安排，国家分配重点合同量与实际需求量缺口逐年加大。新增机组每年超过1亿千瓦，需煤5000—8000万吨，由于订货量不能满足，致使电煤计划由原来占需求量的80%降至目前的60%左右；因价格等因素影响，部分电煤计划兑现率处于较低水平，国有重点煤矿电煤计划兑现率相对较高，但地方及乡镇煤矿合同兑现率较低且有大幅下降趋势。

    尽管煤炭产能大于需求，但实际产量却增幅不大，8.2%的增幅大大低于GDP11.5%和电力14.44%的增幅。

    国外争煤、其他行业争煤也是原因。国家电监会政策研究室副主任吴疆认为，从国际竞争看，我国火电企业在一定程度上是在与世界争煤。由于国际油价高涨，近来国际煤价涨幅一浪高过一浪，按同等发热量折算，目前澳大利亚、南非的动力煤价格分别较国内高55%、24%左右，国内/国际巨大价格差异，煤炭企业必然千方百计增加出口。而越南、印尼煤炭价格的攀升，使我国煤炭进口的动力也将受到一定程度的抑制，原来海外采购的火电企业有可能转回国内采购，更增加国内电煤竞争的激烈程度。

    解居臣表示，进口煤量下降促使国内供需更加不平衡。我国东南沿海去年从越南进口2800万吨，今年一半不到。去年印尼煤价较便宜，因此我国北部沿海往南运压力较低。现在澳洲煤的现货价格已经炒到了150美金，印尼煤价格也逼近澳洲煤，广东一带进口减量很大，今年只能主要从北方市场运煤。

    吴疆还认为，从行业竞争看，“计划电”不仅在与“市场煤”竞争，而且还在与“市场冶金”、“市场建材”、“市场化工”竞争。这些行业涨价可传到下游，市场竞争优势显著。从经济理性出发，煤炭企业往往并不愿意与火电企业签定煤电供货合同，即使签定通常也保量不保价或者拖延交付意图加价。“你不要，化工、冶金等行业要。”胡刚也说。


电监会：全国电力缺口预计超一千万千瓦
记者日前从国家电监会获悉，随着夏季来临，全国多个沿海发达地区用电偏紧，全国电力缺口预计超过一千万千瓦。与之同时，电监会也出台《电力供需及电煤供应监测预警管理办法》，明确“煤炭库存”、“拉闸限电的电网总数”都进入监测范围，其中规定，“如果拉限负荷的省级电网数超过10个”将进入全国电力供需、电煤供应预警状态。

    电监会有关人士坦言，广东上海等地电力缺口大。目前，广东省的电力缺口大概在650万千瓦左右，有关人士表示，由于连番暴雨，推迟了广东的用电高峰，“到目前为止，广东今年没有进入持续炎热的酷暑阶段，空调负荷没有上来”。他分析指出，如果到了7月中下旬，天气炎热，缺口预计还要扩大。

    据电监会的新规，国家电网和南方电网公司按规定的日报格式汇总各自经营范围内电力生产运行信息，直接报电监会。

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电煤供应紧张局面没有得到明显缓解
据经济参考报7月14日报道，由于电煤价格急剧攀升，国内各大电厂2008年以来普遍面临着日益严峻的“燃煤之急”。调查发现，在国家发改委对电煤价格实施临时干预后，电煤供应紧张的局面并没有得到明显缓解，煤炭质量也出现不同程度的下滑，电煤成为影响电力供应的一大不确定因素。

业内人士指出，由于合同煤和市场煤差价较大，煤矿因此蒙受损失，供煤积极性不足，而**对地方小煤矿的电煤限价监管也比较困难，因此，对电煤采取**临时干预措施只能是权宜之计。

因为电煤限价，煤矿可以说是少赚了不少钱。枣庄矿业集团副总经济师周广连说，尽管该集团电煤供应所占比重不大，但10多年来电煤供应一直保持在100万吨/年，主要供应山东省内电厂。据他介绍，2007年年底，合同电煤价格为375元/吨。2008年4月份，经山东省**出面干预协调，每吨增加90元，现在是465元/吨。

但在市场煤方面，目前枣矿5,100至5,200大卡的煤炭市场价格为900元/吨，5,500至5,600大卡的煤炭最高达到1,200元/吨。到目前为止，计划煤和市场煤的差价在385元/吨，该集团预计一年损失3.8亿元。

另外，周广连透露，2008年以来**还临时增加计划外用煤120万吨。平均算下来，4,900至5,000大卡的煤**限价495元/吨，而目前这种煤的市场价是730元/吨，每吨相差105元。照此计算，企业下半年预计损失2.5亿元。在下半年煤炭市场不涨价的情况下，枣矿集团仅以上两项就预计损失6.3亿多元。

周广连说，在限制电煤价格的同时，国家还提高了工业用电的价格，这也提升了该煤矿集团的生产成本。目前虽然还未收到电价调整的通知，但据周广连测算，枣庄矿业集团一年的耗电量在8亿度左右，山东省7月1日起执行新的电价调整政策后，工业用电平均每度提高4.72分，仅此一项，每年就要多付出电费3700多万元。

山东省煤炭工业局提供的一份材料显示，省内电煤翻版合同价格在530元左右，6月份追加电煤协议价格在670元左右，分别比当前市场煤价格低250元、110元左右，而且受需求拉动，煤炭市场价格保持继续上涨的势头，价格差距存在进一步拉大的趋势，为保证电煤供应，煤炭生产企业承担了巨额的经济损失。

山东是火电装机大省，也是中国煤炭生产的重要省份之一。但是，近年来，由于省内煤矿采取了限产措施，这个省的煤炭产量一直保持在1.4亿吨左右，而年消耗煤炭约2.4亿吨，大量煤炭仍需从省外运进。

在国家发改委启动电煤临时干预之前，山东省**就下发通知，要求山东省属煤矿、地方煤矿和新建煤矿要严格履行已签订的电煤合同，稳定煤炭价格，确保按质按量完成电煤供应任务；对以前欠供的电煤，6月份要全部补齐。7、8、9三个月，每月再追加256万吨电煤计划，所供电煤在6月价格基础上每吨下调10元。

2008年前5个月，山东省属煤炭企业供省内统调电厂电煤兑现率96%以上。6月份，省内和国家电煤价格临时干预政策下达后，省属煤炭企业由前5个月日供电煤7万吨左右，提高到6月份日均10万吨左右。

但据山东省煤炭工业局调度统计，6月份山东省内电煤应供量420万吨，实际供应量304万吨，兑现率仅为72%。其中，兑现率较低的主要来自非省属煤炭企业，约占电煤供应的70%左右，其问题主要出在运输协调环节，还有一个重要原因就是煤款到位不及时。

“合同兑现率与之前没很大变化，大约在60%至70%。”山东电力集团公司营销部主任刘运龙说，重点合同的兑现率偏低仍是较为突出的问题。

枣矿集团的周广连透露，山东省**把保障电煤供应与地方国资委领导的考核挂钩，抓得非常严，要求煤矿的重点合同兑现率必须达到100%，否则将追究责任。他们现在每天都要上报一个简报，汇报电煤生产和供应情况。

“电煤限价或许对国有大煤矿有点用处，但地方小煤矿，**控制不了。这次调价后，枣矿集团在6月份基础上回落了10元/吨，但是，地方煤矿的电煤价格每吨比6月份涨了30元以上。”华电滕州新源热电有限公司副总经理葛林法说。

葛林法表示，他们电厂所购煤炭的35%至40%来自地方煤矿。截至6月底，这家电厂所进电煤价格较2007年同期上涨46.5%。不过，在华电滕州新源热电有限公司煤场看到，尽管公司资金紧张，但一辆辆货车仍不断送来新煤，煤场的存煤高达六七米，库存足以供应15天。

提到煤炭的“掺杂使假”问题，华电国际股份有限公司一位人士用“相当明显”一词来表述其不满。他表示，现在省外煤很难组织，所以只好更多地采购价格更高的省内煤，但无论省内煤省外煤质量都比较差，对设备损坏非常大。

“有时候，拉到我们电厂的煤炭，因整车全是煤泥，难以自动下卸，只能用铁锨来铲。而且，煤炭中的煤矸石含量明显增多，尤其是下过雨后，煤堆上会明显露出发白的煤矸石的影子。”该人士说。

“我们电厂的设备都是最近几年投产的新机组，一般来说10年内不会出现锅炉磨损。但2008年以来已经出现两次爆管、两次空气预热器堵塞，所涉机组被迫停产抢修。”华电滕州新源热电有限公司党委书记于守海一脸焦虑地说。据透露，2008年上半年，电厂所进煤炭的发热量同比下降505大卡/千克。

这家电厂设计用煤5200大卡，但最近从附近煤矿所进煤炭的平均热值只有3600大卡。由于这些煤炭灰粉多，灰粉含量超出设计标准30%，这对锅炉、水冷壁磨损严重，使发电机组非正常停运次数增加，设备磨损增加。

对此，枣庄矿业集团的周广连表示，目前国有煤炭企业所供煤炭质量相对比较稳定，他们一般都控制在合同范围内，以质计价。一般来说，5,200大卡的煤是465元，少100大卡扣3.7元。有些煤的质量差，主要是受地质条件影响，国有大企业一般不存在故意掺假的问题。

业内认为，煤炭质量下滑是高煤价下的一种必然现象，其根源是利益驱动所致。而如果**监管部门缺乏重视，将有可能导致这一现象愈演愈烈，增加发电企业机组故障率，并影响奥运会期间的供电安全。

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申万-债券周报：悲观预期继续缓解 债市反弹仍有空间 20080714

        结论和投资建议：今年通胀逐步回落的预期已成为市场主流认识，6月份CPI可能下降至7.1%的水平，而且考虑到管理层对经济下滑担忧的加剧以及未来国内外经济环境的不确定性，我们认为近期内央行择机加息的可能性较低。在熬过上两周严重的加息预期之后，虽然部分投资者还在等着央行加息靴子的落下，但对于更多的市场参与者而言，我们认为加息预期氛围是在减弱的，再加上资金面的逐步宽裕，我们认为将进一步巩固债券市场走暖的基础。6月央票的复出，完善了央票期限结构，并突出了9月和1年央票的投资价值。
        原因及逻辑：资金面分析显示，6月底至今，全国性商业银行的资金面不断趋于宽裕，保险机构的资金供给状况则一直较为充足，外资银行和城市商业银行资金面的趋紧程度不断缓解，只有农信社的资金面紧张状况相对高于历史水平。总的来说，主要大机构资金面的不断好转是债券市场继续走暖的基础。。
        有别于大众的认识：3年央票的停止发行，暗示央行加息动力不足。从基本面来说，我们认为央行加息的必要性在降低。一方面，欧洲和美国短期内经济并不好，年内还难以开启加息周期，这限制了中国的加息空间。另外，国内经济下行趋势更加明显，CPI也持续下行，加息必要性是有所减弱的。另外，我们发现，市场加息预期并没有在浮息债招标中反映出来，这或许就说明固息债收益率的大幅上升可能是市场非理性反映的结果。
(分析师：屈庆/张睿/张磊  86 21 63295888分机306/318/342)

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本报讯 (记者 林亚茗　实习生 吕楠　通讯员 张小颖) 对于大多数人来说，工资性收入是主要经济来源。而从2007年起，油价涨了，肉价涨了，气价涨了，服装涨了……什么都涨，唯独工资不见涨，居民于是感觉钱袋日益缩水，这成为市民热切关注的焦点。

　　省农工党在今年的省政协提案中提出，2006年广东职工年平均工资比上年增长速度9.4%，而税收增幅却高达34.45%，两者的增幅极不合理。

　　9日，笔者从省政协了解到，省劳动和社会保障厅在答复有关的委员提案时说，我省从今年起实施“工资倍增计划”等三大计划，建立健全企业职工工资正常增长机制。从2008年开始，全省职工工资每年递增14%以上，到2012年比2000年工资水平翻两番，让职工享受到经济发展的成果。

　　提案

　　工薪阶层倍感生活压力增加

　　人民幸福感的增强很大程度上取决于其供支配的钱有多少。省农工党提出，据广东省统计局统计，2006年广东职工年平均工资比上年增长速度 9.4%，而税收增幅却高达34.45%。这与全国12%的工资增幅与31.4%的税收增长相比，悬殊更大，我省税收的增幅大大超过城乡居民收入的增幅。

　　省政协委员吕平也在相关提案中指出，2000年—2006年各年的调查数据显示，广东GDP分别增长明显高于城镇居民人均收入增长比例；而农村居民人均纯收入的增速则更低，分别只增长0.9%—6.4%.

　　2000年—2006年间，劳动者报酬占GDP的比率从45.4%降到38.7%，6年降低了6.7个百分点。如果与改革开放初1978年的60.6%相比，下降幅度则达21.9个百分点。而且，广东居民收入增速慢于东部沿海5省份，也慢于泛珠九省。

　　他提出，我省这种经济总量长期雄居全国榜首，居民收入增速与经济发展速度不相称的现象已经持续多年，应该引起决策层的高度重视。经济增长的最终目的是不断增进国民福祉，是不断满足人们日益增长的物质文化需要，最终实现人的全面发展。而目前的工资状况，严重挫伤了群众参与改革的积极性，工薪阶层倍感生活成本增加压力。这有可能影响我省实现经济又好有快发展，经济增长方式实现根本转变以及构建和谐广东的目标。

　　因此，吕平建议：我省在“十一五”期间应较大幅度地调高工资水平，加快我省居民收入，特别是最低工资的增长速度，使之与GDP增长速度保持基本同步，逐步提高劳动报酬在GDP中的比率；并且要在社会保障、社会福利、社会救助等方面出台更多一些利民惠民的政策措施，提高城乡低保补助标准，给广东人民带来真真切切的实惠。

　　答复

　　工资低保水平都会提高

　　9日，笔者从省政协了解到：省劳动和社会保障厅对提案做出了如下答复：2007年，全省职工的平均工资29229元，比2003年提高了 46%，年均增长10%.最低工资标准，相较于2003年，增长了81.5%，年均增长12.7%，有力地提高了低收入者的工资水平。但与工资水平以及我省经济发展水平相比，工资水平的确有待提高。

　　省劳动和社会保障厅明确，广东从今年起实施“工资倍增计划”等三大计划，使职工能切实分享经济发展成果。并通过完善最低工资制度、工资集体协商制度、工资指导线和劳动力市场指导价位等制度，激励和推动企业合理提高职工的工资水平。

　　我省将力争从2008年开始，全省职工工资每年递增14%以上，到2012年比2000年工资水平翻两番，让职工享受到经济发展的成果。我省还将实施企业工资集体协商3年行动计划。争取到2010年底，全省职工已组建工会的大中型企业建立工资集体协商制度的比例达到60%，(行业)区域性工资集体协商覆盖大部分未组建工会的企业，使各类企业基本建立起比较健全的工资集体协商制度，形成以工资集体协商为核心的企业工资正常增长机制。

　　另外，从今年开始，建立最低工资标准与社会经济发展及物价增长联动机制，争取连续5年调整提高企业职工最低工资标准，着力提高低收入者收入水平。

dali

看来物价继续上 涨没有悬念了

dali

工作原因昨天去了江苏,本人是纺织行业的,和其他工厂聊天了解了以下情况:
1)染料涨价了.包括龙盛的,主要原因是限产,关掉一半的产量.奥运来临,环保重要起来;
2)染厂染费涨价.原因是工资,染料,煤,气.有的不用煤,改用木材的也有了;我司一个月前收到染厂涨价通知0.2-0.3/m.上半年生意本来较淡,工厂为了留住客人现在涨价不多.下半年还会涨价;
3)服装厂倒闭的多.有个工厂对我讲,他接了个订单,加工费130元一件,现在不做了,外发出去150/件,无人接单;每个月发工资要走些人,有个工厂一次走了近300人.
4)和服装厂,外贸公司人交流,订单越来越难安排.象我司有一个订单要分到3.4个工厂做;
5)据他们估计,还会有两年的寒冬;
6)资金紧张;这个了解不多.

dali

原帖由 dali 于 2008-7-14 21:52 发表
工作原因昨天去了江苏,本人是纺织行业的,和其他工厂聊天了解了以下情况:
1)染料涨价了.包括龙盛的,主要原因是限产,关掉一半的产量.奥运来临,环保重要起来;
2)染厂染费涨价.原因是工资,染料,煤,气.有的不用煤,改用木 ...

不知道随管的公司的 生意怎样？？